2024.11.07

 ✏️*** : 나도 금리인하 수혜주안녕하세요? *** 탐방노트 발행했습니다.- 일단 저는 이 기업이 기본적으로 금리 인하 수혜주로 보고 있습니다. - 재무제표 보시면 부채비율이 300%로 아주 높은데, 이렇게 높은 이유는 신조선 건조 비용 때문입니다. V***C 1척 건조 비용이 약 1억 달러 이상이 소요되고, 중소선사들 입장에서 해당 금액 대부분을 투자 또는 차입을 통해 조달하게 됩니다.- ***의 경우 신조를 도입 시 -> 투자자들과 함께 SPC를 설립. 해당 법인으로 부채 조달하여 BBCHP(국적취득부 나용선계약)를 통해 선박 운용권을 가져오고 글로벌 가스 기업 및 선사들과 용선계약을 체결하여 수익을 얻습니다.- 최근 5년간 신조선 도입이 크게 증가 -> 매출, 영업이익은 순조롭게 우상향 추세 -> 다만 높은 이자 비용 지출로 순이익은 많이 아쉬운 상황 -> 금리 인하 및 환율이 하락한다면 이 아쉬운 부분을 매울 수 있는 조건이 형성됩니다 (금리 1% 하락 시 당기순이익이 얼마나 증가하는지는 리포트 참고하시면 됩니다.)- 리스크 부분은 국내 선사들 다 마찬가지인데 판관비 상승은 불가피합니다. 이유는 1) 한국 선원들의 감소, 2) IMO 규제 때문입니다. - 과거에는 인건비 측면에서 한국 선원 감소 추세가 강했는데, 이제는 인력 자체가 없어 외국인 선원 도입이 앞으로 크게 증가할 것으로 전망. 문제는 한국 기관사(엔지니어)의 경우 선박 엔진 수리를 직접(피스톤, 실린더 라이너 교환) 진행하는데 반해 외국인 선원들은 상대적으로 일의 능률이 떨어지기에 결국 선사 입장에서는 수리 외주화 비율이 증가할 수 밖에 없습니다.(판관비 상승)- IMO의 환경 규제로 이미 모든 선사들은 스크러버 도입 또는 저유황유(***FO) 사용해야하는 상황이 도래. 많은 선주들이 이미 상당수 스크러버 도입을 실시하였고 이에 따라 상당한 비용이 지출한 상황. 상대적으로 스크러버 도입 비용을 회수할 수 없는 노후선들은 저유황유(***FO)로 변경. 기존 고유황유 대비 20~30% 비싼 유류비를 감당하고 있는 상황입니다.#*** 

2024.08.26

 ✏️***엔진 : 많이 예뻐 보인다안녕하세요? ***엔진 리포트 발행했습니다.조선업은 올해 가장 좋은 모습을 보이는 섹터 중 하나입니다. 국내 조선 3사의 저가 수주 물량이 올해를 기점으로 해소 될 예정이며, 이에 따라 내년 상반기 본격적으로 마진이 급격히 상승될 것으로 전망됩니다. (물론 이러한 부분이 주가에 일부 반영되어 있습니다)선박 엔진 가격은 신조선가와 밀접하게 연동되는 특성이 있습니다. 현재 조선사들의 저가 물량 수주가 해소된다는 것은 과거 동사의 저가 수주 물량도 해소된다는 것을 의미합니다. 무엇보다 조선 슈퍼사이클 관점에서 국내 조선 기자재 업체들의 낙수효과를 기대할 수 있으며, 엔진의 경우 조선 기자재 중 가장 중요도가 높은 품목에 속합니다.물론 리스크도 존재합니다. 이와 관련한 자세한 사항은 리포트 참고 부탁드립니다.감사합니다. 

2024.08.19

 ✏️ *** : 글로벌 영업 사원 로슈(Roche) 채용최근 바이오 관련 기업이 부각받고 있는 가운데, 글로벌 빅파마 중 한 곳인 로슈(Roche)에 바이오 진단 장비를 공급하는 ***에 대한 내용을 공유드립니다국내 진단 장비 기업이 많지만, 글로벌 빅파마에게 계약 공급을 한 사례는 찾아보기 어렵습니다. 그만큼 기존 시장을 진출하는 것이 쉽지 않음을 방증합니다. 하지만 ***은 뛰어난 기술력을 바탕으로 전 세계에서 3번째 LBC 특허를 받음으로써 로슈(Roche)와 공급 계약을 체결할 수 있었고, 내년부터 본격적으로 매출이 반영될 것으로 기대됩니다일반적으로 바이오 기업은 영업이익이 마이너스인 경우가 많아 투자하기가 쉽지 않지만, ***은 내년부터 흑자전환은 물론 매출과 영업이익의 지속적인 성장성이 기대되는 만큼, 실적이 얼마나 반영되는지 지켜보면서 중장기적인 관점으로 접근하면 좋을 듯 합니다자세한 내용은 리포트를 통해 확인하시기 바랍니다감사합니다. 

2024.08.18

 ✏️*** : 뜨거운 콘텐츠, 냉담한 주가안녕하세요?*** 탐방노트 발행했습니다.- 일단 기업 자체의 비즈니스 모델이 재밌습니다. 성인웹툰에 특화되어 있으며, 이번 탐방에서 이와 관련된 산업에 대한 이해도를 높일 수 있었습니다.- IPO 스토리도 흥미롭습니다. 동사의 기존 사명은 디엠티로 셋톱박스 사업을 영위했습니다. 동사의 최대주주 (주)탑코가 디엠티를 비싸게(?) 인수하였고 현재의 사명으로 변경하였습니다. 이와 관련한 이야기는 수요일 라방에서 다뤄보겠습니다.감사합니다.#*** 

2024.08.11